前半の記事では、2024年から2025年前半にかけて、ビットコイン市場の裏で静かに進んでいた“インフラの整備”と“国家の態度の変化”を辿りました。
ETF承認から始まった世界的な資金の流れ。香港・欧州の追随。
そしてトランプ演説やアメリカ政府の姿勢転換、国家準備金の議論──。
あの頃のニュースをひとつずつ重ねていくと、まるで“川幅がゆっくり広がっていくような流れ”が見えてきましたよね。
さらに後半では、Bank of America や欧州のインフラ企業のような、これまで慎重だった巨人たちが、
「やむを得ず」静かに態度を変えていくプロセスを追いました。
拒み続けていたはずの組織が、ひとつ、またひとつと外堀を埋められていく…。
市場が本当に動くときって、実は派手な瞬間ではなく、こんな“音のしない変化”が積み重なるんですよね。
けれど──
物語はここから一気に加速します。
後半の中心となるのは、いよいよ第4章：「Vanguardが折れた瞬間」。
長年クリプトを拒絶してきた、伝統金融の象徴である Vanguard が、
なぜ2025年12月についに「暗号資産を排除しない」という選択をしたのか。
このニュースがなぜ“歴史の継ぎ目”と呼べるほど重大なのか。
そして、その裏にどんな心理の変化・制度の変化・社会の変化が折り重なっていたのか──。
この記事の後半では、いよいよその核心に踏み込みます。
前半では“流れの全体像”を描きましたが、後半では、
その流れが一点に収束し、そして決壊する瞬間を一緒に見ていきましょう。
では、後半のクライマックスへ。
「最後の壁が動いた日」の物語を、ここから紐解いていきます！
- 第4章｜2025年12月──Vanguard、ついに折れる
- 第5章｜では、これから私たちは何を見るべき？──“未来の流れ”を読むための視点
- 情報ソース一覧（一次情報・公式発表・権威メディア）
第4章｜2025年12月──Vanguard、ついに折れる
2025年12月──
この月は、ビットコイン市場にとって“ひとつの時代が終わった月”として、
将来の歴史書に記されるかもしれません。
アメリカ、ヨーロッパ、日本。
国家が次々とビットコインの受け皿を整え、
Bank of America のような保守的機関も“仕方なく”態度を変えはじめ、
市場の空気は「否定から容認」へ、「容認から受け入れ」へと変わっていきました。
そしてその最後のピース──
最も頑固な巨壁として残っていたのが、Vanguard（バンガード）でした。
4-1．Vanguard──“暗号資産は扱わない”と明言してきた巨大組織
Vanguard は世界第2位規模の運用会社であり、
長期投資（ロングターム・インデックス投資）の象徴として広く知られています。
投資の本質に忠実で、顧客の資産形成を第一に考え、
投機的な資産は扱わない──
そうした哲学は、多くの投資家から尊敬を集めてきました。
だからこそ、暗号資産に対しては極めて明確でした。
- 「暗号資産は過度に価格変動が大きい」
- 「顧客の長期投資に適さない」
- 「我々の思想とは根本から異なる」
- 「ビットコインETFも扱わない」
このスタンスは、2024年の米国現物ETF承認後も一貫して変わらず、
むしろ強化された印象すらありました。
だからこそ、市場ではこんな言葉が囁かれていました。
「Vanguard が折れる時は、世界が本当に変わった時だ」
それほどまでに、Vanguard は“最後の砦”だったのです。
4-2．2025年12月初旬──静かすぎる“重大発表”
市場がざわつき始めたのは、2025年12月の初旬。
Barron’s に掲載された記事に、短いながら衝撃的な一文がありました。
「Vanguardの顧客は、プラットフォーム上で
他社の暗号資産ETF・ファンドを売買できるようになる。」
多くの投資家は一瞬、理解が追いつきませんでした。
なぜならこれは、「Vanguard が ETF を作る」という話ではないからです。
もっと根本的なことでした。
“Vanguard が暗号資産を「排除しない」と決めた”
このニュースは、あまりにも静かに、それでいて破壊力を伴って市場に広がりました。
● なぜ「静かに」だったのか？
理由は2つあります。
- Vanguard は自社の哲学と矛盾しないよう、あくまで「顧客の選択肢を増やした」という形を取った
- 暗号資産の“派手なイメージ”と距離を置きたかった
しかし本質はこうです。
「クリプトを扱わない」という哲学的スタンスが、
市場の現実に押し負けた。
4-3．なぜVanguardは折れたのか？ ──理由は“たったひとつの空気”
では、あれほど強固だったVanguard の姿勢が、
なぜここで崩れたのか？
理由は複雑に見えて、本質はひとつです。
時代の空気に逆らえなくなった。
もっと具体的に掘り下げます。
① 顧客が求める資産を“扱わない”のはリスクになった
2024〜2025年にかけて、若年層を中心に
ポートフォリオの一部としてのビットコイン保有が“当たり前”になり始めます。
つまり──
取り扱わないこと自体が競争力の低下につながる
という状態に入ったのです。
② 国家レベルの受け入れ姿勢が明確になってきた
ホワイトハウスのクリプトサミット、
ビットコイン国家準備金構想、
各国の規制整備──
これらにより、クリプトは“国家が排除する対象”ではなくなりました。
保守的なVanguardにとって、
国家の方向性は無視できるものではありません。
③ インフラが整備されたことで、リスク管理がしやすくなった
ETF、カストディ、監査体制などが整い、
2021〜22年に問題視されていた「取引所リスク」「カストディリスク」が大幅に低下。
リスク管理部門としても、
“拒む理由が弱くなった”のです。
4-4．市場の反応──“静かな号砲”
Vanguard のニュースは、価格面では派手な反応を呼びませんでした。
しかし長期投資家・機関投資家のあいだでは、
明確に“空気が変わる瞬間”が訪れました。
SNS でもこんな声が増えました。
- 「これは歴史の転換点だ」
- 「あの Vanguard が…？本当に時代が変わったんだな。」
- 「これで“暗号資産を扱わない理由”を言い続けるのは難しくなる」
このように、ただのニュースではなく、
“感情”が動くニュースだったのが特徴です。
金融の世界では、最後の反対者が折れた時に「潮が変わった」と判断します。
Vanguard の態度転換は、まさにその瞬間でした。
4-5．これが象徴する「金融文化の転換」
Vanguard が暗号資産を拒絶してきた理由は、
単にリスクの問題ではありませんでした。
もっと深い、
“金融文化としての価値観”の問題でした。
ビットコインは、中央銀行から独立した存在であり、
伝統的資本主義の文脈に収まらない特異な資産です。
そのビットコインが、
長期投資の“聖地”であるVanguard に受け入れられた。
これはつまり、
金融文化の重心が、クリプトを前提にした世界へ移動した
ということです。
インターネットが金融に入り、
ETF が世界を変え、
そしてビットコインがその延長線上に組み込まれる──
歴史の大河が、自然に、しかし確実に合流していった瞬間でした。
4-6．Vanguard が動いたということは──“もう後戻りはできない”
Vanguard の参入は、
「暗号資産バブル」や「一時的なブーム」の延長ではありません。
むしろ逆です。
“ビットコインは金融インフラの一部になった”ことを示す象徴的な出来事
でした。
伝統金融の中心に座る企業が態度を変えるということは、
その背後にある巨大な投資家層──
年金基金、リタイアメントマネー、財団、保険、大学基金──
そうした資金が、
「ビットコインを拒絶できない世界」
に突入したことを意味します。
そしてこの変化は、ビットコインだけでなく、
暗号資産（Web3）全体の認識を変えるきっかけにもなりました。
4-7．クライマックスの総括 ──“最後の壁”が動いたことで時代は変わった
2025年12月のVanguardニュースは、
一言で言い表すなら、こうです。
最も頑固だった壁が、時代に押されて動いた。
それが、金融史上のターニングポイントになった。
そしてあなたに知ってほしいのは、
この瞬間は偶然ではなく、
2024〜2025年の1年半にわたって続いた
無数の“態度の変化”の集大成だったということです。
この章まで読み進めてくれたあなたなら、
もう“点”が線になり、
線が“流れ”として見えているはずです。
では、いよいよこの物語のラスト──
「では、私たちはこれから何を見ればいいのか？」
という最終フェーズに入っていきましょう。
歴史の転換点は、いつだって数字や政策の向こう側で起きています。
人が迷い、悩み、折れ、そして受け入れる。
その“心の軌跡”を感じながら流れを見ると、ニュースの粒が、まるでひとつの物語のようにつながっていくんですよね。
あなたがふと抱いた小さな疑問。
「これって何だろう？」という感覚。
その一歩が、今の時代を生きる私たち自身の景色を広げてくれます。
この変革期の躍動感を、どうかあなた自身の目で味わってくださいね。
第5章｜では、これから私たちは何を見るべき？──“未来の流れ”を読むための視点
2024年から2025年にかけて、世界はビットコインを「禁止の対象」から「選択肢のひとつ」へ、
そして最終的に「金融インフラの一部」として扱い始めました。
Vanguard が折れたことは、その象徴にすぎません。
むしろ重要なのは、
「ここからどんな流れが続くのか？」
という部分です。
つまり──
“私たちが何を見ていけば、世界の変化を先読みできるのか？”
という視点。
この章では、これからの1〜3年を見据えて、
投資家として押さえておくべき「3つの視点」をまとめます。
5-1．価格より「採用の深さ」を見る ──ビットコインは“どこに組み込まれていくのか？”
ビットコイン市場は、ニュースが出ると短期的に大きな値動きをします。
しかし、長期的なトレンドは価格ではなく“採用の深さ”で決まります。
● 採用の深さを測る指標の例
- ETFの流入額（とくに年金系）
- 国家の準備金利用（SBR構想）
- 電力インフラとの統合（テキサスのマイニング政策など）
- 大手銀行・証券会社の取り扱い範囲の拡大
- 企業がビットコインを財務資産として採用する割合
これらはすべて価格よりも「未来への答え」を早く教えてくれます。
だからこそ、短期の上下に惑わされるより、
採用の深さ（実需の広がり）を見ていく方が、はるかに投資判断の質が高まるんです。
投資家が追うべきは「何ドルになるか」ではなく、
“どこの国・企業・産業がビットコインを使い始めているのか”という流れです。
5-2．ニュースは「日付」で読む ──“流れ”を掴むためのいちばん簡単な習慣
この記事の冒頭でも触れましたが、ニュースを“断片”として読むと、
どれが大事で、どれが些細なものなのか分かりにくくなります。
その混乱を防ぐ一番の方法は、
ニュースの日付を見ることです。
価格は短期的に乱高下しても、
ビットコインの採用曲線は時間軸に沿って一方向に伸び続けているからです。
● 例：日付の流れが見えると起きる理解
ETF（2024/1）→ ETH ETF（2024夏）→ 国家議論（2025春）→
Bank of America（2025/12）→ Vanguard（2025/12）
この流れを見ると──
「Vanguardが折れたのは、偶然ではなく“必然の順番”だった」
と理解できるはずです。
ニュースを“日付順”に眺めるだけで、
それが「歴史の流れ」なのか「短期の話題」なのかが分かります。
あなたはもう、その読み方ができる投資家です。
5-3．「誰が折れたか」を見る ──金融の世界で最大のシグナル
金融の世界では、意外にも
“賛成した人”より“反対していた人が折れた瞬間”
の方が、未来の流れを強く示します。
2025年12月のVanguardはその典型でした。
● なぜ“折れた瞬間”を見るべきなのか？
- とくに保守派は「後戻りしない判断」しか下さない
- 反対していた理由が消えた＝時代の転換点
- 保守派が動くと、残りの組織が一気に続く
これはビットコインだけの話ではなく、
金融史のあらゆる局面で見られる構造です。
● 次に折れるのはどこか？
これは、読者の皆さんが最も気にしている部分だと思います。
いま市場で囁かれているのは──
- 大手保険会社（生命保険・損害保険）
- 大学基金（エンダウメント）
- 国営系のファンド（SWF）
- 中央銀行レベルの実需
これらはすぐに動くわけではありません。
しかし、Vanguard が折れた以上、
クリプトを扱わない理由は年々弱まっていくはずです。
● 投資家としての視点
これからの3年間で、
あなたが注目すべきは「価格」より、
“どのレイヤーが次に折れるのか？”
という部分です。
もし大学基金が折れれば？
もし国営ファンドが折れれば？
もし保険会社が折れれば？
市場の“深さ”が次の段階へ進み、
ビットコインの価値も評価基準そのものが変わります。
5-4．この1年半が教えてくれたこと ──ビットコインは「流れを読む資産」
2024年〜2025年の全体を振り返ると、
ビットコインはただ値動きの激しいリスク資産ではなく、
「人類の金融史の中で、位置を変えつつある資産」
だったのだと分かります。
ETF化
国家採用議論
インフラ統合
保守派の態度転換
Vanguardの参入
すべてがつながって、
ひとつの大きな流れを形作っていました。
そして読者のあなたは、
この「流れ」を最後まで読んできた投資家です。
ビットコインには“ドラマ”があります。
人が拒み、人が迷い、人が折れ、人が受け入れる。
その過程を知ることこそ、投資の醍醐味なんですよね。
ひとつのニュースを紐解いて、他の情報とつなげていくと、
そこにはたしかに“人の息吹”や“気配”や“鼓動”があるのだと感じます。
いまという時代を生きる一人の人間として、あなたがふと抱いた好奇心や小さな疑問──
その一歩が、世界をもっと大きく、もっと立体的に見せてくれるんです。
どうか、この大きな変革期を流れる“躍動感”を、あなた自身の感覚で味わってみてくださいね。
情報ソース一覧（一次情報・公式発表・権威メディア）
以下は、2024〜2025年にかけて本記事の内容を裏付けるために活用した一次情報・公式声明・権威メディアの記事一覧です。
すべて公開日・更新日を確認したうえで引用しています。
● 2024年の動き（インフラ期）
- SEC：ビットコイン現物ETFの承認（2024年1月10日）
- 香港SFC：ビットコイン／イーサリアム現物ETF承認（2024年4月）
- SEC：スポット・イーサリアムETFの承認（2024年5月）
- BlackRock：iShares Ethereum Trust（2024年5月フォーム提出 → 7月上場）
- 欧州市場：Xetraの暗号資産ETN出来高レポート（2024〜2025）
● 2024後半〜2025前半（国家フェーズ）
- Trump “Bitcoin 2024” Speech（2024年7月27日）
- ホワイトハウス：Crypto Summit 開催（2025年1〜2月）
- 米議会：Strategic Bitcoin Reserve（国家準備金）議論（2025年春公開草案）
- 日本金融庁：VCファンドの暗号資産保有に関するルール変更（2024年2月）
- 英国FCA：クリプトETN容認に向けた枠組み（2024〜25）
- EU：MiCA法の施行（2024年）
● 2025後半（反対勢力の崩壊フェーズ）
- Bank of America：暗号資産ETPの推奨許可（2025年12月4日）
- Deutsche Börse × Kraken：トークン化・暗号資産のインフラ統合発表（2025年12月）
● 2025年12月（クライマックス：Vanguard）
- Barron’s：“Vanguard Will Allow Trading of Crypto ETFs on Its Platform”（2025年12月初旬公開）
- 顧客説明資料に基づく暗号資産ETFアクセス解禁（2025年12月）
※ 本記事はこれらの一次情報を基盤に、時系列整理・構造化し、投資家や経済の動きが気になった人が“流れとして理解できる”ように再構成しています。
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